未来十年华润啤酒能赚多少钱：四变量的稳态推演

原文首发于钱先生爱学习网站（https://www.qianxiansheng.cn）钱先生专栏公众号文章末尾点击“阅读全文”，可以免费阅览全部文章咱们算笔账。青岛篇的模型是"量×价×净利率"，华润要加一个变量——白酒。因为华润的报表利润里，白酒是负贡献，不能混在啤酒里看。正常化净利 = 啤酒营业额 × 啤酒净利率 + 白酒净贡献先立基准。2025年报表股东应占溢利33.71亿——这个数看着吓人（2024年还有47.39亿，一年少了近14亿），但它被三件一次性的事砸扁了，不能…