给神火算一笔5年后的账：稳态利润到底有多少？

原文首发于钱先生爱学习网站（https://www.qianxiansheng.cn）钱先生专栏公众号文章末尾点击“阅读全文”，可以免费阅览全部文章神火现在市盈率才8倍多，看着便宜。可周期股的便宜是假的——用周期顶部的利润算估值，等于刻舟求剑。算清楚它5年后"常态"能赚多少，才是真账。先抛结论：我给神火算了一笔稳态账，5年后归母净利润中枢大概42亿，合理区间38到46亿。以今天584亿市值算，对应13.9倍的"常态市盈率"——不便宜，也不算贵。下面把怎么算的，一步步摊开给你看…